千亿级债台高筑 房企债款到期高峰来袭

【千亿级债台高筑 房企债款 到期高峰来袭】从张狂 圈地到高呼“活下去”的处境转变,也让众多房企措手不及。“高额债务到期、续约困难、融资渠道骤减、发债本钱 暴涨……”等等问题成了房产牛市降温后遗症。(犀牛之星)

  “政策趋紧、密布 调控、资金流缩短 、市场降温。”这是近两年房企市场留给人们的遍及 印象。

  从张狂 圈地到高呼“活下去”的处境转变,也让众多房企措手不及。“高额债务到期、续约困难、融资渠道骤减、发债本钱 暴涨……”等等问题成了房产牛市降温后遗症。

  面对不断严峻的环境压力,房地产企业该怎么 “活下去”?

  “债市违约雷潮”

  回忆 2018年,债市“雷声”不断,不只 债券违约主体类型“遍地开花”,债券违约的数量也创出前史 新高。

  依据 东方证券研报统计,截至12月30日,2018年新增43家初度 违约主体,创出2014年以来前史 新高,约占2014-2017年间悉数 违约主体的67%。从违约的债券数量和规模来看,2018年全年共有161只债券违约,规模算计 1466亿元。

  2018年信用收紧,民企违约首当其冲。43家新增违约主体中民企31家,国企6家,其它类型6家,名企占比上升至72.1%。其次,违约主体大规模向上市公司主体延伸 。43家新增违约主体中上市公司占比35%,高达15家。而这一比例在2014年-2017年仅有3家违约案例。

  2018年以来呈现 较多上市公司违约,主要原因便是上市公司在前期融资过程中大举投资,构成 对外融资的依赖,但是 2017年以来债券融资缩短 、定增受阻,前期激进扩张的投融资模式逐渐暴露出问题。

  而在严峻 依靠现金周转且具有高额负债等问题的行业中,最严峻 的莫过于房地产行业。

  据了解,2018年下半年,房地产行业存续债券需偿还规模为1786.2亿元,到2019年,房地产企业到期债券将高达5381.6亿,多家企业因资金趋紧面对 违约风险。

  2018年12月24日,早年 的中国房地产百强企业之一的银亿股份发布告 称,公司因短时间 内资金周转困难,其未能准时 足额支付“15银亿01”2018年已挂号 回售债券的本金约2.99亿元,发生实质性违约。

  据银亿股份披露,“15银亿01”债券于2015年12月24日发行,规模为3亿元,票面利率为7.28%;债券期限5年,第三年附有发行人和投资者具有回售选择权。

  在全面资金流趋紧的环境下,银亿股份为“留住”投资者,宣布从第四年起,将债券票面利率上调150个基点至8.78%。风趣 的是,“15银亿01”简直 所有投资者都选择了回售本期债券,回售申报数量达2.99万张,回售金额约为3.22亿元,而兑付期到期时银亿股份仍未足额兑付。

  在席卷而来的债券违约浪潮中,并不是 仅有银亿股份一家。

  1月23日有媒体报导 ,香港上市房企新昌集团两笔总额4.5亿美元约30亿人民币的债券违约,两笔债券年利率均在8%以上。

  1月17日,年销额超百亿的港股房地产企业佳源国际控股呈现 闪崩,而导火索正是外界对公司债务违约担忧,很多 抛空导致大股东典当 股票发生爆仓。

  “借新还老式 自救”

  在佳源国际控股一地利 间超80%的“膝斩”似暴降 案例下,整个房地产行业开启了密布 发债期。

  1月23日,恒大集团发布告 称,将增发3期算计 30亿美元的优先收据 ,恒大方面表明 ,拟动用增发收据 所得款项主要为其现有债务进行再融资;1月22日,阳光城集团发行15亿公司债券;1月21日荣盛房地产公司发布告 称,公司30亿元规模的住房租赁专项公司债券发行请求 获深交所无贰言 函;1月18日,碧桂园发行10亿美元优先收据 。同日,广州富力宣布发行规模为3亿美元优先收据 ,利率9.12%,这已经是 本年 以来该公司第三次发债。

  据统计,在刚迈入2019年的30天里,涉房企业债券融资现已 近1400亿人民币,而这背后汹涌而来的是债券到期高峰。

  在2019年行将 到期超5000亿的债券压力下,大都 企业均选择以牺牲利率的方式存粮自保。

  本年 月初,今世 置业有限公司发行为期3年的1.5亿美元有限收据 ,收据 利率高达15.5%,而此次融资也创下了2018年亚洲公开债券发行票面利率前史 最高。

  实践 上,房企融资本钱 自上一年 年底就现已 开始增加 。

  据公开资料显示,2018年11月份房企境表里 发债综合本钱 达到8.54%,已创下2015年以来单月融资本钱 最高水平。其间 ,尤其境外债融资,房企融资本钱 已达11.47%。较前10月境外发债本钱 6.45%比较,增加 了5.02个百分点。而境外融资利率的高涨的原因离不开当下政策趋紧,融资难度加大的恶劣环境。中斗室 企为了可以 安全 度过债券到期高峰,只能选择高利境外融资。

  借新还老式 融资同样成 为如今房企不得不使用的自救方式之一。