有色金属行业()研报正文

    本周核心观念
    上周美元指数97.37(0.94%),底子 金属迎来全线回调,上期所品种 调整幅度大于LME,铅、锌、铜跌幅较深,其间 上期所锌价跌幅3.51%领跌。小金属方面,钴价继续收跌1.28%至30.8 万元/吨,青海工业级碳酸锂收跌1.56%至6.3 万元/吨,原镁收涨2.25%至1.82 万元/吨。贵金属方面, COMEX 金价微跌0.05%至1298.6 美元/盎司。
    微观 方面,国内2 月新增人民币借款 8858 亿元,社融规模增量7030 亿元, 均低于市场预期。国际方面,美国劳工部公布2 月非农就业数据仅新增2 万人,远低于市场预期。从2 月份国表里 数据看,国内信贷与社融引发市场关于 “宽信用”预期降温,同时美国非农就业数据或进一步引发美国经济降温预期,短时间 市场风险偏好或受影响,春节以来全球资产配置“risk-on” 模式或有摇晃 ,黄金等避险资产有望获益 。  行业方面,自1 月4 日工信部等12 部门联合下发《关于继续 加强稀土行业次序 清理的告诉 》正式上线,告诉 一方面明确提出稀土矿进口过程中伪报瞒报等违法违规行为,另外一 方面明确禁止资源综合使用 企业加工进口矿在内的任何稀土矿产品。从进口源头以及加工过程严厉 管理,引发缅甸等中重稀土矿进口偏紧预期,短时间 有望支撑中重稀土价格。
    行业配置上,我们维持年度策略看好有色行业观念 ,引荐 铜、锌冶炼与钛。短时间 建议注重 黄金、稀土。
    引荐 组合
    核心组合:江西铜业、紫金矿业、宝钛份、云海金属、南山铝业、锌业份。
    上周行情回忆  上周沪深300 指数收报3657.58 ,周涨幅-2.46%。有色金属指数收报3008.27 ,周涨幅1.96%。
    风险提示:金属价格异常动摇 ,下游不及预期。