餐饮旅游行业()研报正文

    投资要点:
    一周市场回忆 :
    上周餐饮旅游板块下跌3.77%,沪深300指数下跌2.46%。旅游板块体现 弱于沪深300指数,跑输沪深300指数1.31pct。板块自年初至今上涨6.11%,列所有中信一级行业末位。上周17个中信一级行业收涨。涨幅最高为核算 机12.36%,跌幅最大为银行-4.74%。餐饮旅游行业上周-3.77%,列悉数 29个中信一级行业第27位。上周旅游行业子板块中仅景区略微上涨,涨幅为0.53%,其余三个子板块均收跌。上周旅游 社、酒店、餐饮子版块分别收于-6.30%/-5.39%/-2.70%。从个来看,上周餐饮旅游板块中有15只个收涨,涨幅居前个股为云南旅游、国旅联合、大连圣亚、大东海A、华天酒店。 餐饮旅游行业相对估值接连 三周下调。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM全体 法)为28.85倍,比前一周下降1.24个单位。估值溢价率下调7.45pct至172.39%。上周除景区外,其他三个子版块估值均下调。截至上周收盘,景区、旅游 社、酒店、餐饮子板块估值分别为22.53倍(+0.07)、36.96倍(-2.55)、23.72倍(-1.32)、40.56倍(-1.22)。
    投资建议:
    整体 而言,上周市场交易较为活跃,量能扩展 ,交易者情绪较高。上周五受音讯 面影响,大盘指数在非银和房地产带领下回落。本年 以来旅游行业指数走势较弱,长时间居于行业指数结尾 。虽受大盘带动,旅游行业呈现 了一定的上涨,但是 涨幅在各行业中居于下游,行业后续走势更需注重 行业估值修复状况 及重点股票的业绩体现 。
    从上一年 国庆黄金周和本年 春节黄金周的出游数据来看,居民的出游意愿和旅游消费情绪较前期有所下降。从行业开展 来看,在经济全体 承压的环境下,效能 行业不可防止 遭到 影响,行业增速下降、景气量 下滑,消费对经济的拉动作用削弱 。但中长时间 来看,消费分层现状下人口盈利 仍有适当 大的空间。本年 以来旅游行业指数体现 相对较弱,关于 一些业绩优秀 、估值回调到位的旅游行业个股,当下是比较好的配置时间窗口。 维持整个行业“同步大市”的评级。引荐 标的:1)免税业龙头公司中国国旅(601888,大约 率中标北京新机场免税运营 权,探究 国际扩张,市内免税店预期);2)注重 具备长时间 成长 空间,业绩体现 杰出 的公司:宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长 性)。
    风险提示:
    1)微观 经济增速下行;
    2)旅游行业体系 性风险;
    3)重粗心 外灾祸 工作 。