券商年报曝光问题 申万宏源股票质押“踩雷”

  现在 ,券商2018年年报还未披露完毕,但依据 已发布年报的公司,股票质押“暴雷”、收入下滑等问题均已显露。

  截至3月29日,A股已有965家上市公司披露了2018年年报,其间 包括了19家上市券商。在头部券商中,中信证券、国泰君安、海通证券2018年的业绩均浮出水面,3家公司上一年 营业收入同比分别下降14.02%、4.56%和15.79%,净利润则分别下降了17.54%、32.56%和41.57%。

  遭到 股市行情低迷的拖累,2018年券商板块业绩下滑显着 ,板块全体 也下跌了26.39%。但本年 以来券商板块强势反弹,截至3月29日收盘,板块涨幅达到了54.2%。究其原因,跟着 股市热度的提高 ,上市券商的佣金事务 、自营事务 、承销事务 均趋转暖,叠加科创板设立带来的预期效应,券商股成为本年 以来涨幅居前的几个板块之一。

  申万宏源等堕入 质押“雷区”

  自2月28日第一份券商年报披露以来,上市券商的股票质押状况 就备受市场注重 :因为 上一年 市场大幅回调,股票质押违约工作 层出不穷,也有不少券商出于风控的考虑,暂停了该项事务 。

  不过从年报公布的信息来看,大力开展股票质押事务 的券商却不在少数。据记者统计,2018年,申万宏源、中信建投、中国银河、光大证券、浙商证券、国元证券、国海证券、华安证券和锦龙股份9家券商的股票质押式回购规模均同比增加 。其间 ,股票质押式回购金额添加 最多的公司是申万宏源。

  截至2018年底 ,申万宏源股票质押融资余额436.83亿元,较上年底 增加 35%,加上债券质押式回购等事务 ,公司上一年 买入返售金融资产高达662.68亿元,同比增加 50.42%,占总资产的19.06%;同时,公司计提买入返售金融资产减值准备为4.63亿元,这一数字乃至 超过一家小型券商一年的悉数 利润。

  而关于 小型券商而言,股票质押违约对公司业绩的负面影响更加显着 。例如和平 洋证券,虽然公司现在 还未公布2018年度陈述 ,但依据 业绩预告,公司预计亏本 12亿元至14亿元。布告 显示,因为 市场低迷,交易对手违约,公司计提大额资产减值准备算计 人民币9.72亿元,影响公司2018年净利润约7.29亿元。《红周刊》记者查阅公司公揭露 现,公司的减值准备不只 针对股权质押违约,其资管事务 中的债券违约金额也占有适当 比重。

  依据 和平 洋证券公布的触及 诉讼的布告 ,记者统计发现,现在 公司触及 因股权质押式回购交易事务 引起的7起证券回购合同案件,涉案金额算计 14.79亿元;而公司触及 的两起债券胶葛 ,算计 金额也达到了2.8亿元。此外,至于公司资管事务 “踩雷”的状况 ,公司更早时发布的计提资产减值准备布告 也有体现:公司投资本钱 3000.44万元债券投资“16环保债”已发生实质违约,公司计提资产减值准备人民币1559.01万元。

  依据 分析人士观念 ,除了市场环境欠安 外,股票质押以及资管事务 频发“踩雷”,证券公司的风控水平也值得怀疑。值得留意 的是,和平 洋证券2015年至2017年的净利润分别为11.3亿元、6.68亿元和1.16亿元,呈现出逐年下滑的趋势,2018年,公司的业绩又呈现 了亏本 ,不只 是风控水平,公司的专业能力也存在欠缺。

  广发证券收入下滑63.05%

  在上一年 A股萧条的市场环境下,整个券商行业都遭到 了冲击。证券业协会数据显示,国内131家券商上一年 全年的营业收入为2662.87亿元,同比下降14.47%。

  虽然2018年市场极度惨白 ,但与2017年相比,证券公司营业收入的排名改动 不大,全体 呈现强者恒强:中信证券、海通证券和国泰君安上一年 的营业收入分别为372.21亿元、237.65亿元和227.19亿元,大约 率仍将维持三甲位次;而中小券商中,山西证券、越秀金控、国盛金控的收入均同比增加 ,例如山西证券的营业收入从43.93亿元增至68.45亿元,但仍无法与大型券商相提并论。

  分各事务 收入状况 来看,依据 已公布年报的券商来统计,下滑幅度最大的是投资银行事务 收入。19家公司上一年 算计 完成 投资银行事务 收入159.56亿元,同比下滑18.69%。现在 在各家公司中,国投资本该类收入同比降幅最大,高达67.01%。

  依据 公司年报,国投资本生意 事务 、投行事务 等券商相关收入来历 于子公司安信证券。聚焦安信证券,陈述 期内投行事务 的营业总收入为4.5亿元,而2017年同期,公司的营业总收入为13.65亿元,主承销项用意减少是公司投行事务 下降的主要原因。

  详细 看来,受国内股权融资市场进入“寒冬”和IPO过会率大幅下降的影响,2018年安信证券完成A股股票主承销项目6个(2个IPO、1个非公开、3个可转债);而国投资本2017年度陈述 显示,安信证券完成A股股票主承销项目27个(17个IPO、7个再融资、3个可转债),主承销金额算计 285.05亿元。