调查:美国债市的经济衰退要害信号料推迟到下一年呈现

依据 外媒对债券策略师的最新调查,美联储情绪 转向鸽派,可能把债市发出经济衰退要害 信号的时间推迟到2020年,比三个月前猜想 的要晚一点。

资料图片:2018年12月,美国纽约,落日 洒在世贸中心一号楼和曼哈顿的其他建筑上。REUTERS/Brendan McDermid

在答复 了另外一个问题的受访者中,只有约五分之一的人预计美国2-10年期公债收益率曲线将在未来六个月内呈现 倒挂,在前次 的外媒调查中该比例超过三分之一。

当短时间 公债收益率高于长时间 公债时,就被称为曲线倒挂。自第二次世界大战以来,简直 每次经济衰退之前都曾呈现 这种市场现象。

美联储暗示本年 不再加息。虽然美联储利率预期的这种俄然 变化影响了债市的近期走势,但大大都 人认为2-10年期收益率曲线倒挂将在一年内发生。

确实 ,美国三个月期国库券和10年期公债收益率曲线现已 倒挂。美联储亲近 注重 该收益率曲线,市场参加 者对此也越来越注重 。

“收益率曲线倒挂和美国堕入 衰退之间总是存在滞后,这次也不太可能会破例 ,”Merrion Capital的首席分析师Alan McQuaid说。

答复 了另外一 个问题的受访者中有近60%的人也预计,美国经济将在未来两年内进入衰退,和前次调查成绩相差不大,也和外媒近来对分析师的调查底子 相符。

但并不是 所有人都相信美国很快将进入衰退。

“市场的反响 就好像美联储坚持 耐心以及鸽派情绪 是衰退的前兆 ,”摩根士丹利的利率策略师称。他们认为近来收益率下降将撑持经济,预示未来状况 将好转。

“假如 收益率曲线倒挂现象继续 ,并看似可能发生 对衰退的担忧,并且 这种担忧确实变得可以 自我完成 ,那么(美联储)可能需要考虑其资产负债表方案 是否正以风险 的方式拉平收益率曲线。”

外媒曾经 一周对逾80位固定收益策略师进行的最新调查显示,未来一年美债收益率预估遍及 低于三个月前的预期,跟从 自那之后收益率的大跌走势。

两年期美债收益率未来12个月料从现在 的约2.30%升至2.55%。10年期美债收益率一年后料从周二的约2.48%升至2.80%,但远低于12月调查预估的3.30%。

虽然 答复 关于倒挂问题的分析师中,约40%预计2-10年期收益率曲线一年后将呈现 倒挂,但全体 预估仍为收益率曲线更为趋陡,而非趋平:预估中值显示,2-10年期公债收益率之差将从现在 的约18个基点扩阔7个基点左右,至25个基点。

最新数据显示,美国经济增加 正在放缓,减税带来的提振奋 用正在消退。通胀温文 ,再加上不确定性,使得美联储有暂停升息的空间。

“我们预估增加 将逐步放缓,终究 堕入 衰退--另外全球经济的全体 概略 也没那么好,”荷兰合作银行微观 策略主管Elwin De Groot表明 。

“假设美联储不采纳 任何进一步举动 ,你可能仍会看到收益率曲线进一步趋平,即美国利率曲线略微 呈现 倒挂。”

虽然 10年期德债收益率未来一年料将从现在 的负4个基点左右升至40个基点,这仍是自2016年9月的该次调查以来,最低的未来12个月预估数据。

在德债收益率猜想 经济前景较低迷的状况 下,指标收益率的趋势倾向上升而非下降,反映出欧洲央行情绪 更加鸽派,可能阻止经济继续 下滑。

但全球收益率为负值的公债总数触及2017年9月来最高--达到10万亿(兆)美元--对收益率的寻求 推进 投资者投入美债市场,使得美债收益率不会上涨。(完)