债券交易员紧盯收益率曲线倒挂延伸迹象 美联储点阵图成焦点

  债券交易员简直 认定美联储本周将紧缩政策,决策官员对利率和经济的最新猜想 成为注重 焦点,因为这将对美国公债市场争论不休的收益率曲线倒挂前景发生 举足轻重的影响。

  跟着 美国通胀乏力并且全球增加 疑虑升温,投资人对美联储继续 升息失掉 自信心 。策略师们认为美联储对2019年的展望将成为焦点。这可能抉择 部分收益率曲线倒挂是否会变成遍及 现象。2年期和10年期公债收益率差间隔 2007年以来初度 跌入负值越来越近。

  

债券交易员紧盯收益率曲线倒挂延伸
迹象 美联储点阵图成焦点


美国经济

  在BMO Capital Markets美国利率策略负责人Ian Lyngen看来,接下来收益率差可能更小。美联储主席鲍威尔证明升息有理,对经济的观点 可能比市场预期的更乐观。假如 决策官员通过点阵图重申2019年加息三次,这只会添加 收益率曲线走平的动能。

  “真实的 风险在于美联储维持点阵图、调升联邦基金利率并且开释 整体 鹰派信号,”Lyngen说。“这会令市场大吃一惊,因为我认为现在市场遍及 的观点 是鸽派加息。因此,若成绩是鹰派加息,那会进一步拉平曲线。”

  美国10年期公债收益率为2.89%,比2年期公债收益率高出约15个基点。Lyngen说,周三若意外呈现 鹰派论调且维持点阵图不变,两者利差可能缩小到“低单位数”。未来几周可能呈现 更广泛的收益率曲线倒挂,这现已 引起投资人和决策官员的留意 ,因为曾经 前史 经历 显示,这是经济衰退的前兆 。

  沧海桑田

  自美联储9月公布猜想 以来,市场阅历 了天翻地复的变化。规范 普尔500指数当月创下纪录高点,但尔后 回吐2018年的涨幅。收益率曲线本月倒挂,为10多年来头一遭,3年期和5年期债券的收益率差变成负值。

  在股票的大残杀 中,2018年12月和2019年12月欧洲美元期货的利差(衡量交易员预期下一年 美联储将紧缩政策的幅度)现已 萎缩至10个基点。这意味着加息不到0.25个百分点。

  Sit Investments Associates的Bryce Doty预计,即便弱小 的美国经济数据应该让鲍威尔听起来乐观一些,但美联储也会下降 猜想 ,安抚市场。虽然 Doty猜想 2019年的点阵图中位数下降 ,他仍预计收益率曲线会趋于平整 ,因为加息25个基点会推升短时间 利率。

  “这将成为股票投资人仅有 可能的解脱源头,”协助管理160亿美元资产的资深投资组合主管 Doty说。“他们会说,『好吧,他真的看好经济,但至少我们在点阵图上得到了一些好音讯 。』”