绿色金融债券有望成为银行负债来历的亮点

  交通银行(601328,股吧)金融研讨 中心课题组

  2018年国内商业银行全体 运营 状况 稳中向好、好于预期,行业净利润预计同比增加 7.1%,有望创2015年以来新高。展望2019年,虽然 微观 经济下行压力加大,在政策托底的大布景 下,银行业全体 运营 业绩仍能维持向好的趋势,但净利润同比增速相较2018年度可能略有下滑。商业银行回归本源的态势不变,在经济与政策共振中守正出奇,一方面抓住新一轮双向开放加速 推进的契机,主动拥抱开放,迎接国际化应战 ;另外一 方面勇于扛起担任 ,进一步下沉客户重心,活络 运用金融科技,积极效能 实体经济。

  一、利润增速略有放缓

  展望2019年,银行业全体 运营 环境其实不 轻松,但政策环境边际改善构成 对冲,有利于利润安稳 增加 ,净利润同比增速相较2018年度可能略有下滑,中性格 形下预计全年归属于母公司净利润同比增加 6.8%。考虑到中美交易 摩擦给微观 经济运转 带来的不确定性,预计全年行业净利润可能在5%—8%之间。

  生息资产稳步扩张,预计同比增加 6.5%。一方面,财税等金融政策将进一步向“宽信贷”过渡,政策引导银行向撑持小微、民营企业等领域倾斜,同时,通过 前期消化,银行承接表外融资需求的压力边际减轻,影子银行对信用派生的搅扰 边际消退,社融规模有望企稳,有利于银行资产负债表的扩张。另外一 方面,微观 经济增加 压力加大,对银行业资产增加 构成 压力。考虑到本轮监管政策提振经济主要从金融机构负债端定向降准着手,政策落地收效 尚需时日。预计信贷在银行总资产中的比例可能坚持 在50%-51%的高位,或难以继续显着 攀升。这是因为,一方面是企业信贷需求本身放缓;另外一 方面,在企业盈利下降、违约风险添加 的状况 下,个人住房借款 因有典当 而相对更有保障,因此 银行也会倾向于加大个人住房借款 的配置力度,2019年新增居民户中长时间 借款 占比或小幅上升。民营和小微企业借款 投放也将进一步有所加速 。

  存款压力预计略有减轻。考虑到MPA查核 ,以及流动性掩盖 率,流动性匹配率等指标要求下,同业负债增加 仍然会有所限制,商业银行负债策略仍然是揽存为主。商业银行相应也会加大债券类资产、特别是利率债和高级 级信用债配置力度,相应占比也有所上升。预计2019年还可能有2次-3次的定向降准,这将进一步添加 银行可用资金,改善市场流动性,尤其是流动性充裕条件下基金、理财等收益率下行,跟着 国家鼓励和撑持绿色金融开展 力度加大、脚步 加速 ,绿色金融债券有望成为银行负债来历 的亮点。

  净息差下降3BP。从负债端定价来看,2019年银行负债本钱 有所压降,但幅度相对有限。一方面,跟着 流动性相对缓释,银行负债本钱 压力有所缓解;另外一 方面,资管新规有关净值化的要求使得结构性存款需求加大,对存款本钱 压降亦有负面影响。从资产端定价来看,2019年银行资产端价格下行压力加大,一方面全体 借款 利率上升空间有限,乃至 有可能持平或略有下降。同时,考虑到实体经济融资需求可能恢复尚待时日,并且微观 信用修复过渡期优质资产可能相对缺乏,这对资产价格构成 较大的压力。另外一 方面,跟着 监管进一步指引银行加大民营企业、小微等领域的借款 投入,银行客户结构进一步下沉,银行议价能力略有提高 ,短时间 因为 政策细则有待出台,可能作用相对有限,但中长时间 将对资产价格构成 一定支撑。

  非利息收入延续恢复增加 态势,预计增9.9%。传统中心 事务 收入中,银行卡事务 仍有望坚持 高速增加 ,一方面,银行本身 也会继续加大银行卡领域的投入;另外一 方面,电子银行事务 收入的快速增加 缓释交易 争端带来的负面影响,结算收入有望坚持 相对平稳。承诺 担保类事务 有可能跟着 信贷类事务 增加 的相对疲软,同比略有下降。流动性相对宽松环境下,债券等投资类事务 可能也会恢复增加 。

  降本增效仍在继续,费用开销 刚性上涨。商业银行费用开销 仍将上涨,但费用结构将更趋合理。主要考虑到一是资产负债规模的扩张存在一定压力,相应的导致营销类拓展费用刚性上涨。二是各家银行遍及 知道 到金融科技领域的重要性,进一步加大投入,金融与科技的深度交融 暂处于投入期。在此压力下,银行一方面优化人资薪酬原则 ,积极转型开展 ;另外一 方面,智能化领域的投入带来应用功率 的提高 也将使得银行费用上涨提高 幅度有限。

  二、资产质量坚持 平稳

  2019年,跟着 全球经济复苏态势延续,国内经济结构改善的脚步 不断加速 ,以及潜在信用风险开释 压力减缓,商业银行资产质量有望继续坚持 平稳,全年商业银行不良借款 率仍会维持在2%以内的水平。部分领域潜在风险的防控任务 仍然 较重,并有可能对商业银行资产质量构成 负面影响:债务率较高的房地产企业可能构成 一定的风险;当地 政府隐性债务存在一定风险隐患;债券违约可能引起的风险传导需要警觉 ;小微企业信用风险需加以注重 。预计各家银行将会继续采纳 稳健的减值政策,在监管机构的积极推进 和商业银行的一起努力下,预计2019年商业银行将继续综合运用多种方式,加大不良资产处置力度,其间 银行业全年处置规模仍将维持在1.2万亿元-1.5万亿元的水平。信用本钱 上升幅度预计与2018年底子 持平。

  三、多措并举加速 转型立异

  2019年,商业银行为习气 新环境,助力振兴实体经济,活络 运用金融科技,进一步加速 运营 模式转型立异 。