美股动摇加剧 全球大型资管机构正争相涌入债券和黄金市场避险

  中金网汇信APP讯 : 美股动摇 加大之际,全球大型资管机构正争相涌入债券和黄金市场避险。

美股动摇加剧 全球大型资管机构正争相涌入债券和黄金市场避险

  在各路资金追捧下,近两个月,COMEX黄金期价大涨8%,并强势打破 1300美元/盎司关口;美国2年期国债收益率跌破2.4%,十年来初度 与联邦基金利率持平;中国10年期国债收益率也加速下探至3.14%,改写 本轮牛市新低。

  避险资产疯涨,使得押注黄金、债券上涨的基金主管 成为市场大赢家。黄金ETF持仓已创6个月连涨纪录,投机基金在美债期货和期权上的净空持仓也显着 下滑。

  资金推进 黄金债券大涨

  新年伊始,全球避险资产大涨,其间 COMEX黄金期价一跃打破 1300美元/盎司关口,美国国债和中国国债也都呈现 超预期式上涨。

  截至1月4日收盘,COMEX黄金期货最高触及1300.4美元/盎司,较近两个月前的1200美元/盎司上涨逾100美元/盎司,累计涨幅超8%;同期,白银价格上涨弹性更大,COMEX白银期价从14美元/盎司涨至挨近 16美元/盎司,累计涨近13%。

  “黄金取得 追捧是因为简直 所有人都在寻求避险。”业管家 士点评称,因为 美股继续 暴降 ,市场对全球经济增加 放缓担忧升温,近期资金不断涌向黄金等避险资产。

  对冲基金和基金主管 持有的COMEX黄金期货投机性净多仓接连 三周添加 。据美国期货交易委员会(CFTC)发布的最新数据,截至2018年12月18日当周,黄金投机性净多仓数量添加 15461手,使得其净多仓总量添加 至75960手,创下6个多月新高。

  金价冲高之际,衡量投资者情绪的黄金ETF不断增仓,也反映出投资者对黄金爱好 增强。2018年10月起,全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓开始止跌走高,投资者接连 两个月净买入黄金ETF,使得全球黄金ETF资金流向由负转正,为金价上行提振支撑。截至2019年1月6日,SPDR Gold Trust黄金ETF基金持仓量为798.25吨,创2018年8月初以来新高。

  黄金大放异彩的同时,债市体现 也不遑多让。2018年11月中旬以来,美国10年期国债收益率从3.24%回落至2.56%,大幅下行68个基点;美国2年期美债收益率一度跌破2.4%,为2008年以来初度 与联邦基金实践 利率持平。中国方面,债牛仍旧 一路狂奔,中债10年期国债收益率从3.5%加速下行至3.14%,创2017年初以来新低。

  中美债券市场双双走出超预期的牛市行情,相同 离不开避险资金推进 。CFTC数据显示,截至2018年12月18日当周,投机基金在CBOT10年期美国国债期货和期权持有的净空持仓小幅下降1.3万手至38.08万手,净空持仓量维持在2018年4月以来较低水平;在5年期美国国债期货和期权持有的净空持仓为24.93万手,继续创一年新低,较前一周下降3.68万手。

  境外资金同时大幅流入中国债券市场。中央结算数据显示,2018年12月,境外投资机构单月净增持人民币债券827亿元,不光 完毕 此前接连 两个月的减持状况 ,还令单月人民币债券增持量创下曾经 半年以来最高值。

  经济放缓预期引发担忧

  黄金、债券缘何遭到 投资者热捧?这主要归因于近期美股跌势难止,带动全球股市大震荡,引发对全球经济增加 怠慢 的担忧拖累了市场人气。

  “近月,国际经贸格局演化 及美联储加息带来的流动性缩短 冲击美股,金融市场避险需求上升 ,而美债长短端利差趋零暗含美国经济可能衰退的预期,使得市场开始预期美联储钱银 政策将会逆转,叠加此前过于拥堵 的空头头寸逆转,一起触发了黄金的报复性反弹。”中大期货贵金属分析师赵晓君告诉 中国证券报记者。

  格林大华期货分析师韩骁同时表明 ,近两个月金价大幅上涨,主要是受市场关于 美联储加息次数放缓预期影响,2019年美国经济可能会受财务 政策后遗症影响难以继续 向好,美元可能有所回落,黄金的投资吸引力添加 。

  进一步看,业管家 士认为,若把黄金视为可以对冲主权信用风险的零息债券,当市场关于 美元的信用担忧不大时,美元实践 利率变化将驱动金价涨跌。

  “2018年12月开始,通胀预期走弱现已 计入到黄金定价之中,利率市场走弱以及由此带来的金价上涨,反馈的是关于 未来美联储钱银 政策逆转的定价。”华泰期货分析师徐闻宇表明 。

  徐闻宇认为,2018年10月开始,原油市场大幅回落,导致市场通胀预期大幅下滑,叠加四季度开始中美经济数据走软,添加 市场关于 未来经济增加 绝望 预期下的通缩风险担忧。市场对中国央行和美联储钱银 政策发生 宽松预期,正是近期中美债券市场大涨的重要原因。